L'indice boursier britannique majeur, le FTSE100, le footsie pour les intimes, est actuellement à 6 612,25 points, soit 14 % en dessous de son plus haut de 2020 (7674 points) et n'a guère évolué depuis le début des années 2010.
Il s’agit, à mon sens, d’une opportunité d’investissement majeure.
Ceci n’est pas un conseil en investissement. Je partage uniquement une théorie d’investissement que j’ai moi-même appliquée.
Connaissez-vous le CAPE ?
Le
CAPE (Cyclically adjusted price-to-earnings ratio, aussi connu sous le
nom de Shiller PE) a été inventé par le prix Nobel d’économie Robert
SHILLER. Il se calcule en divisant la capitalisation boursière d’un pays
par la moyenne du résultat net sur 10 ans, ajusté avec l'inflation.
https://fr.wikipedia.org/wiki/CAPE_(finance)
Des études ont monté que plus le CAPE d’un pays était élevé, moins la performance future des actions de cette zone géographique était élevée, et inversement (plus le ratio CAPE est faible, plus la performance future des actions sera élevée). StarCapital Research a ainsi mené récemment une étude sur 15 ans dans 16 pays le confirmant (« Predicting stock market returns using Shiller CAPE, 2016).
L’étude « Global Value » (2014, Mebane Faber) a également montré que, entre 1980 et 2013, investir dans les pays avec le CAPE le plus bas avait procuré un rendement de 16,9 % par an contre 13,1 % par an pour une portefeuille équipondéré dans l’ensemble des pays.
Internet est formidable et
met à notre portée des ressources inestimables. Ainsi, Star Capital
tient à jour sur son site le CAPE des marchés de chaque pays par une
carte très intuitive, que je vous invite à consulter.
https://www.starcapital.de/en/research/stock-market-valuation/
Que remarque-t-on immédiatement ? (au 30/10/2020)
La moyenne mondiale de CAPE est de 22,3.
Celle des marchés émergents est de 15,7.
Le CAPE des USA est de 29,8 (!).
Le CAPE du Royaume-Uni est de 11,8, soit presque trois fois moins que les USA.
Cela s’explique par la prime de risque élevé sur les marchés actions britannique ces dernières années à cause du Brexit.
Si le CAPE est toujours un bon indicateur de la performance future des actions, alors il est probable que la performance des actions britanniques soit bien supérieure à celle de la moyenne des actions mondiales durant la prochaine décennie, et encore davantage s’agissant des actions US.
Si, comme moi, vous croyez que le Royaume-Uni,
qui a toujours été une terre de droit et de liberté, et donc de création
de valeurs, ne sortira pas affaibli du Brexit (des accords commerciaux
bilatéraux sont d’ailleurs déjà signés ou en cours de signature), alors
il existe aujourd’hui une opportunité d’investissement indéniable sur
les actions britanniques, comparée à la valorisation des marchés
financiers dans le reste du monde.
https://www.lefigaro.fr/conjoncture/brexit-le-royaume-uni-signe-un-accord-commercial-avec-la-turquie-20201229
https://www.usinenouvelle.com/article/le-royaume-uni-signe-un-accord-de-libre-echange-avec-singapour.N1038584
Personnellement, j’utilise l’ETF AMUNDI MSCI UK IMI SRI UCITS ETF DR - EUR (C). Il exclut les entreprises impliquées en “Nuclear Power, Tobacco, Alcohol, Gambling, Military Weapons, Civilian Firearms, GMOs, Thermal Coal, Adult Entertainment, Fossil Fuel and Oil and Gas”. Ce n’est pas du tout par conviction mais parce qu’il performe mieux que le simple FTSE100.
Il s’agit d’un ETF capitalisant et à réplication physique. Les frais de gestion annuels sont seulement de 0,18%.
Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d'investissement de Pictet AM,
développe la même théorie d'investissement que moi sur les actions
britanniques dans cette vidéo du jour de Boursorama (2mn25) :
https://youtu.be/CxL5E4it8V8?t=145
Dans l'émission C'est votre argent du 8 janvier 2021, Louis de Montalembert,
président de Pleiade AM, conseille aussi de parier sur le marché
britannique en 2021 (43ème minute) :
https://www.bfmtv.com/economie/replay-emissions/c-est-votre-argent/c-est-votre-argent-vendredi-8-janvier_VN-202101080382.html